衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季(jì)度拖累GD容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人P，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心(xīn)发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自(zì)动全(quán)球定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基(jī)于美联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场(容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人chǎng)的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接(jiē)问他(tā)们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下(xià)跌(diē)。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的(de)财(cái)报(bào)和股价表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者(zhě)信心本(běn)月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是(shì)投资(zī)者需(xū)要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官(guān)员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙的复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供(gōng)给端方(fāng)面(miàn)，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月(yuè)从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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