本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的(de)首(shǒu)要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时(shí)基金外(wài)，万家基金(jīn)的北junk food 可数吗，junk food是单数还是复数证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下junk food 可数吗，junk food是单数还是复数: #ff0000; line-height: 24px;'>junk food 可数吗，junk food是单数还是复数(xià)滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业(yè)绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密(mì)集发(fā)布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于(yú)供给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个(gè)被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大(dà)。

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