北交所开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是(shì)除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩(kuò)大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期视当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不(bù)断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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