本周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃一枪(qiāng)，以(yǐ)连跌6天的(de)逼空形态洗盘(pán)，兔(tù)年收益消耗殆尽。乐观(guān)来看(kàn)，A股下行更多是(shì)受中(zhōng)概股拖累，后市(shì)下跌空间不大。

　　中概(gài)股(gǔ)下跌拖累A股急挫

　　截(jié)至(zhì)周四，兔年股市走(zǒu)过3个(gè)月(yuè)行程，期(qī)间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长(zhǎng)不了(le)”之叹。其(qí)实(shí)，4月下旬行情看似疾风(fēng)骤雨，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩(suō)水(shuǐ)约3％，上(shàng)行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外(wài)围股市下跌(diē)的(de)风险(xiǎn)输入。作为同股(gǔ)同权的两地上市指(zhǐ)数，恒(héng)生AH股(gǔ)A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截(jié)至周四，香(xiāng)港中企指数和恒生(shēng)指数过(guò)去3个月表现(xiàn)为全球垫底，分(fēn)别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)周二盘中低(dī)位较2月(yuè)峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联储(chǔ)加(jiā)息在即(jí)，市(shì)场(chǎng)避险情绪上升，国际(jì)资金(jīn)从新(xīn)兴市场撤(chè)离。瑞(ruì)士(shì)瑞联银行日(rì)前将中国股票评级从高(gāo)配下调为中性。从宏观面(miàn)看，今(jīn)年首季，美(měi)国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓(huǎn)1.5个百(bǎi)分点。剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大数据预示(shì)着美国滞(zhì)胀(zhàng)隐忧(yōu)未(wèi)减(jiǎn)，加息(xī)势在必(bì)行。英为(wèi)财情(qíng)的美联储利率观测器最新数(shù)据显示，5月4日(rì)加(jiā)息25个基点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美国(guó)对策是(shì)：以1930年大萧条(tiáo)以来(lái)最快速(sù)度紧缩货币供(gōng)应(yīng)。美(měi)国3月M2货币供应(yīng)量（未经季节性(xìng)调整(zhěng)）为(wèi)20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且(qiě)是连(lián)续第四个(gè)月收缩。美(měi)联储(chǔ)加息(xī)导致金(jīn)融资产盈利缩(suō)水，缩表则令流动性折价效应(yīng)加剧，在全球(qiú)金融市(shì)场催(cuī)生戴维斯双杀现象(xiàng)。

　　中特估(gū)受追捧(pěng)

　　助涨中字头个股

　　美国(guó)银行业(yè)又一张骨牌(pái)崩塌！第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)股价周(zhōu)三盘中最多下跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值(zhí)为(wèi)8.86亿(yì)美元），较(jiào)2021年11月的历史峰(fēng)值缩水约97.85％。截至一季(jì)度末，其实际存款较(jiào)去年(nián)末减(jiǎn)少约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球银(yín)行业(yè)危机频现，让A股机(jī)构不再抱团银(yín)行股(gǔ)，银(yín)行部分(fēn)龙头股招(zhāo)行等承压，相较而言，工商银行(xíng)兔年以来表现抢(qiǎng)眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一是(shì)二者虎年最后3个月(yuè)股价大涨，涨幅透(tòu)支了(le)盈利增速(sù)；二是“中国特色估值体系(xì)”开始风行，市场风格转换。但二者市净率(lǜ)远高于行业均值，难以赋(fù)予中特估概(gài)念中的回购预期。

　　怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度通达信数(shù)据(jù)显示(shì)，中字头指数年内上涨11％，强(qiáng)于(yú)同期(qī)上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳(yáng)。其市盈率和市净率分别为(wèi)11.63倍(bèi)和(hé)0.8倍(bèi)，堪称估(gū)值洼地，而沪深京三(sān)市A股的市盈率(lǜ)和市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍。怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度p>

　　从政策面来看，让(ràng)央企国(guó)企估值(zhí)回归市场均值，已是(shì)国家资本新战略。国家(jiā)外汇(huì)局日前表(biǎo)示(shì)：“无论从市(shì)盈率(lǜ)还是市(shì)净率等(děng)指标看(kàn)，当前A股的估值相对偏低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点(diǎn)赞(zàn)。

　　典型个股是(shì)，当前总(zǒng)市(shì)值取代贵州茅台成为(wèi)市值“一哥”的(de)中国(guó)移(yí)动，流通小盘+次新+绩(jì)优概念(niàn)让(ràng)其成为中特(tè)估龙头。

　　五(wǔ)月预期(qī)下跌空(kōng)间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源自井(jǐng)喷式(shì)牛市带来(lái)的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交所放开15只股(gǔ)票的涨跌(diē)幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的(de)行(xíng)情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指全年和(hé)5月份上涨的年份(fèn)分别(bié)为(wèi)18次和17次(cì)，二者同时上涨的(de)年份有11次。自2008年至去年(nián)的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次(cì)，5月份这(zhè)个风向标已(yǐ)不太灵光。相(xiāng)比之下(xià)，自从2008年以(yǐ)来，沪综指4月(yuè)飘红5次，除(chú)了2008年当年(nián)下(xià)跌(diē)65.4％之外(wài)，其余(yú)年(nián)份皆(jiē)飘红。截至周四，沪指4月(yuè)份(fèn)上涨(zhǎng)0.4％，全年飘(piāo)红概(gài)率(lǜ)不低。

　　以科(kē)技股(gǔ)为(wèi)主题的红(hóng)五(wǔ)月行(xíng)情(qíng)能否再(zài)现？关键在要看两点：一是年(nián)内上涨逾(yú)53％的互(hù)联网指(zhǐ)数能否维(wéi)持强势(shì)行情。二是作为(wèi)A股第二大(dà)行(xíng)业(yè)指数，电(diàn)气设备(bèi)板(bǎn)块能否企稳。该(gāi)指数年内跌幅(fú)为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元(yuán)，较历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三低位上(shàng)涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪深两市单日成交始终维(wéi)持在万(wàn)亿元之上，市场人气(qì)并未退潮，只是风格(gé)轮换在加速。鉴于大(dà)盘重新回到(dào)W形整理(lǐ)格局，后市即使考验3200点附近的半年线和年(nián)线关口，下跌空间亦不大。

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