金融(róng)界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物资(zī)通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)加息(xī)结(jié)束(shù)乃至降息已然成(chéng)为一(yī)种共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从(cóng)加(jiā)息结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失(s面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别hī)业金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复(fù)之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连(lián)续(xù)上涨后会(huì)面临调(diào)整行情，当(dāng)前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继(jì)续(xù)影响有色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预(yù)期以(yǐ)及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等(děng)因素综(zōng)合影(yǐng)响下(xià)，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未(wèi)走完，建议(yì)继续等(děng)白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多(duō)配置依(yī)然是核心建议。

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