市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发(fā)文(wén)称，将(jiāng)在证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面(miàn)上已(yǐ)有(yǒu)8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿(yì)元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳(wěn)定性(xìng)都(dōu)将有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地服务(wù)于科(kē)创(chuàng)板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度(dù)规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新(xīn)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。

　　首只基于科(kē)创50指数(shù)场内期(qī)权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成立。截(jié)至(zhì)目前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合(hé)计规模超900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市(shì)场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险(xiǎn)管理(lǐ)工具的(de)呼(hū)声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投(tóu)资科创板个股面(miàn)临(lín)的价格波动(dòng)更大(dà)，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供(gōng)更加灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使得投(tóu)资者(zhě)更(gèng)有(yǒu)效率管理风险的(de)同时(shí)，能够(gòu)有更多的时间和精力去关注(zhù)标的对(duì)应上市公(gōng)司(sī)的投资价值。”中山大学岭(lǐng)南(nán)学院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容(róng)量(liàng)将有所(suǒ)扩大(dà)，提供更好的(de)流动性，市(shì)场稳定性提升(shēng)；也将为(wèi)市场带来更多的增量(liàng)资金，更(gèng)好地服务科(kē)创板上市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。截至目(mù)前，市(shì)场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来(lái)ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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