昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被成(chéng)被执行人(rén)。

　　中(zhōng)国(guó)恒大(dà)5月(yuè)12日(rì)发布公告称，公(gōng)司收到广东省广州市中级人民法院就深圳国际仲裁(cái)院的(de)仲裁(cái)裁决所(suǒ)发出的(de)执行通知书。本公司、本公司附(fù)属公(gōng)司(sī)，即(jí)广(guǎng)州(zhōu)市凯隆置业有限(xiàn)公司(sī)，以及本公司控股股(gǔ)东(dōng)及执行董(dǒng)事(shì)许家(jiā)印是该执行通知的被(bèi)执行人。

　　公告称，该(gāi)仲(zhòng)裁涉(shè)及和(hé)信(xìn)恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间与(yǔ)相关被申(shēn)请人签订有关恒大(dà)地产集团有(yǒu)限公司的增资及(jí)相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以(yǐ)取得恒大地(dì)产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深(shēn)圳(zhèn)经济特(tè)区房地产（集团）股份有限公司的重组计(jì)划，仲裁申(shēn)请人(rén)要求本公司、恒大(dà)地产(chǎn)、广州凯(kǎi)隆及许家印(yìn)履行增(zēng)资协(xié)议项(xiàng)下的回(huí)购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违(wéi)约金及(jí)收益(yì)。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家(jiā)印支付恒大地产2020年(nián)度(dù)分红的差额补(bǔ)足(zú)款约人民币2.04亿元，并(bìng)承担违约金约人民(mín)币(bì)5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申(shēn)请人(rén)持有恒大(dà)地产自2021年2月(yuè)1日起计至完成回购的补(bǔ)偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家(jiā)印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日(rì)经济新闻报(bào)道，多名市场(chǎng)和法(fǎ)律人士称，通(tōng)过仲(zhòng)裁和(hé)执行寻(xún)求(qiú)解决是市场(chǎng)化(huà)、法治化解(jiě)决恒大集团债(zhài)务问(wèn)题的必由之路(lù)。此次仲裁(cái)和(hé)执行通(tōng)知意味着恒大集团(tuán)与曾经的战(zhàn)略投(tóu)资者之间(jiān)就回购义(yì)务的(de)纠纷露出了冰山一(yī)角(jiǎo)。接下来，如果不能妥(tuǒ)善解决(jué)被执行问题(tí)，许家印个人很可(kě)能从(cóng)而“登上”失信被执行人名单，被(bèi)限制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示(shì)支持进一步(bù)加息，美国长期通(tōng)胀预(yù)期意外(wài)创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联(lián)储(chǔ)理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果(guǒ)通胀维持在(zài)高位(wèi)，可能需(xū)要(yào)进一步加(jiā)息。她(tā)还表示，本月迄今的关(guān)键(jiàn)数据并未让(ràng)她相(xiāng)信(xìn)物价压力正在(zài)消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在(zài)高(gāo)位(wèi)，且就业市场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货(huò)币政策以获得足够的限制性(xìng)货币政策立(lì)场(chǎng)，从而逐步降低通胀可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)近期(qī)美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预计我们的政策利(lì)率(lǜ)需要在(zài)一段时间内(nèi)保持足够(gòu)的限制性，以降低通胀，并创造(zào)条件，支持持续(xù)强劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜公(gōng)布的美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)的长期通胀预(yù)期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶化，创(chuàng)下六个月新(xīn)低，反映出(chū)人们对美(měi)国经济前景的(de)担(dān)忧(yōu)日益(yì)加剧。

　　具(jù)体(tǐ)数(shù)据上(shàng)，美(měi)国5月密歇根大学消(xiāo)费者信心指数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指(zhǐ)数(shù)初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期(qī)指数初值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀(zhàng)预期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略有回落(luò)，但远高(gāo)于3月(yuè)时3.6％的(de)水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美(měi)联(lián)储密(mì)切(qiè)关注长期(qī)通(tōng)胀预期三件套是哪三件，因为该预期可能会自我实现，并导致(zhì)通胀居高不(bù)下。去年6月，密歇根消费者信心(xīn)的5年通胀预期初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令(lìng)市场认为是长期通胀预期松动的表现(xiàn)，在美(měi)联储当时决定激(jī)进加息75个基(jī)点中起(qǐ)到了(le)重要作用。美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在当(dāng)月的新闻(wén)发布(bù)会上表示，通胀预期的(de)回升(shēng)“相当引人注目”，并强调(diào)了美(měi)联储保持长(zhǎng)期通(tōng)胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄(huáng)金(jīn)、白(bái)银期货价(jià)格(gé)持续下跌，尤其(qí)是周四，纽约银期(qī)货价格重(zhòng)挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约期银连跌(diē)三日，本周(zhōu)累(lèi)跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来(lái)最大(dà)单周跌幅。周五，国内(nèi)黄(huáng)金、白银期货价格跟随(suí)下(xià)跌，截至收盘，黄(huáng)金期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资咨询(xún)部高(gāo)级分析师丁沛舟表示，本周公布的美(měi)国4月(yuè)CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期及(jí)前值，叠加(jiā)美国当(dāng)周首次申请失业(yè)金人数(shù)超预期抬升(shēng)，表现不(bù)佳的数据使得(dé)投资者对(duì)美国经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽(suī)然这使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪升温，但一方面悲观的(de)全球经济预(yù)期对(duì)大宗商品(pǐn)整体(tǐ)形成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金价更是在历史高位(wèi)运行，这使得贵金属避险配置性价比降(jiàng)低，已不(bù)及(jí)同为避险(xiǎn)资产(chǎn)的美元(yuán)，避险资金对美元配(pèi)置增加，贵(guì)金(jīn)属关(guān)注度下降。此外，贵金(jīn)属的前期利好因素已(yǐ)被盘(pán)面充分(fēn)消化，上(shàng)行(xíng)驱动不足(zú)，使得获利了结压力也明显增加。“多重利空因素交织(zhī)，贵金(jīn)属价格(gé)明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进一(yī)步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美(měi)联储官(guān)员接连发表鹰派言论，表(biǎo)示货币政策(cè)发挥作(zuò)用和实现通胀目标需要时间，年内没(méi)有降(jiàng)息的理(lǐ)由，扭转了市场对美联储可(kě)能(néng)很快开始降(jiàng)息的预(yù)期(qī)，从而推(tuī)动(dòng)美元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压下跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分(fēn)析师程伟(wěi)表示(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，丁(dīng)沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属价格仍将维持偏(piān)强格局。当(dāng)前国际(jì)货币体系表现(xiàn)出去美元化的运行(xíng)趋(qū)势，美元在(zài)各国(guó)国际(jì)储备中(zhōng)的权重下降，央行(xíng)为了平衡储(chǔ)备资产(chǎn)配置(zhì)，黄金是重要(yào)的选项，这对黄金的实(shí)物需求有非常(cháng)积极的推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观(guān)，避险(xiǎn)配置将增加(jiā)，这(zhè)也对贵金属价格形成一(yī)定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前(qián)美联储与市场就(jiù)年内美元货币政策(cè)预(yù)期有较大分歧(qí)，但持续相对(duì)高利率的环境下，美国的经济及金融领域的压力(lì)必然(rán)逐步增加，这(zhè)从(cóng)今年美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险事件上可见(jiàn)一斑。因此，随着时间(jiān)推(tuī)移，美联储与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情(qíng)况会(huì)对贵金(jīn)属(shǔ)价格产生(shēng)一定影(yǐng)响，需持续(xù)关(guān)注(zhù)美联储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要受美(měi)联储货币(bì)政(zhèng)策和(hé)避险情绪(xù)的影响，当前由于美国核(hé)心(xīn)通胀依(yī)然较高，美联储年(nián)内降息的预期(qī)下降，美元指(zhǐ)数(shù)连(lián)续下跌后存在(zài)反弹的要求，短期(qī)将对贵(guì)金属带来压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨(chén)表示，对(duì)比2011年美国(guó)主权债务危机时(shí)期(qī)的各环节重要时间(jiān)节点，在当前(qián)距(jù)离(lí)可能最早将(jiāng)于(yú)6月初(chū)到来的“大(dà)限日”仅半月有余的(de)有限时间里，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一(yī)旦谈判(pàn)至5月最(zuì)后一(yī)周(zhōu)前仍未(wèi)能取得进展，进而重演2011年(nián)无法(fǎ)在截止日前形成正式法(fǎ)案进而导致评级下调情形出(chū)现，将会(huì)对市场(chǎng)形成(chéng)较大冲击(jī)。而在此之(zhī)前，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美元和黄(huáng)金(jīn)表现强于(yú)其(qí)他资产。

　　白银重挫(cuò)超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较(jiào)黄金(jīn)工(gōng)业属性更强，因此其对经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华(huá)泰期(qī)货贵金属研(yán)究员师橙(chéng)表示，此前国(guó)内经(jīng)济数据(jù)并不十分乐(lè)观(guān)，近(jìn)日公布的与通(tōng)胀相关的数(shù)据(jù)同样(yàng)不理想，这激发了市场再度(dù)对(duì)经济展望(wàng)担忧的(三件套是哪三件de)交易动机，而在此过程中，白(bái)银以及铜等此前相(xiāng)对高位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银工业属性(xìng)相较于黄金更强，且(qiě)价格弹性也(yě)更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下市场对(duì)于宏观经济展望相对悲(bēi)观，引发工业(yè)品回落，白银在(zài)此过程中也并(bìng)未能(néng)幸免，但是(shì)就大方向(xiàng)而言，白银(yín)仍将(jiāng)逐步趋(qū)同于(yú)黄(huáng)金(jīn)走(zǒu)势。而美(měi)联储目前在5月完成25个基点加(jiā)息后，大概率将会(huì)逐(zhú)渐暂停加息(xī)动作，货币政(zhèng)策趋宽(kuān)乃至降(jiàng)息(xī)的预(yù)期会逐步增强，叠加目前市场对于未来经济展望存在(zài)较大担忧，在这样的背景下(xià)，黄(huáng)金仍值得(dé)配置。而白(bái)银价(jià)格虽然可能会由于工业品相(xiāng)对疲弱而呈现弱(ruò)于黄金的格(gé)局，但整体而言，呈现出持续(xù)大幅(fú)走弱的(de)概率并不(bù)大(dà)。后(hòu)市需要关注(zhù)美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策拐点何时出(chū)现、海外(wài)银行业(yè)风险事件(jiàn)是否会持(chí)续发酵。同时，国内工(gōng)业品在价格大幅走低后，是否会(huì)激(jī)发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因价跌而被(bèi)提振，那么对于白银(yín)而言也是(shì)相对有利的(de)因素。

　　“当前白银供需缺口扩(kuò)大(dà)，且显性库(kù)存处于低位(wèi)，基(jī)本面偏紧格局使(shǐ)得白(bái)银在上涨阶段动(dòng)能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了美元指数以(yǐ)外，还需关注(zhù)国内(nèi)经济数(shù)据的好(hǎo)坏，包括(kuò)下周即将公布(bù)的(de)4月固定资(zī)产投资、工业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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