华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)的经济(jì)结构(gòu)只有在(zài)新(xīn)资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的(de)风(fēng)险的情况下才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门(mén一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句)的一(yī)家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是(shì)一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激(jī)进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证明了(le)这(zhè)一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们(men)的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部(bù)门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪(dí)受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的(de)债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的(de一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句)个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的(de)创始？为内(nèi)特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可(kě)以避(bì)免的人(rén)为(wèi)灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做(zuò)空(kōng)报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的(de)市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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