为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何(hé)德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的(de)回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联(lián)合其他(tā)市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的(de)证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利(l文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句ì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的(de)主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行为违反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十(shí)七(qī)条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìn文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句g)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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