本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的(de)北(běi)证50指数(shù)产品也是(shì)以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估(gū)值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现(xiàn)利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目前的北(běi闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们(men)测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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