投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算(suàn)力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行(xíng)业(yè)，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的(de)影响。”除(chú)了(le)英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的关注热(rè)情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班)主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募基金一(yī)季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣布向Chat戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班GPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一(yī)季(jì)度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例(lì)证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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