金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多(duō)官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在(zài)此期(qī)间(jiān)将面临(lín)经(jīng)济和政策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预(yù)期与有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观(guān)经济(jì)衰退(tuì)预期角度(dù)出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022)；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预(yù)期以及经济(jì)风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元(yuán)指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等(děng)因素综(zōng)合影(yǐng)响下2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022，白(bái)银高位(wèi)回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等白银行情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧银(yín)行业危机引发避险需求(qiú)，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限风(fēng)险、央(yāng)行购金持(chí)续(xù)等宏观(guān)因(yīn)素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低(dī)做多配(pèi)置依然是(shì)核心(xīn)建(jiàn)议。

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