近期交易商协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券(quàn)市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会对建设银(yín)行(xíng)启动自律调查(chá)，这是两天(tiān)内第二家被要求自律调查的(de)大行。今(jīn)年(nián)以来，交(jiāo)易商协会已对多(duō)家金融机(jī)构启动自律调查(chá)，监(jiān)管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银(yín)行(xíng)间市场交易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间(jiān)债券市场自(zì)律处(chù)分规(guī)则》，交易商协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设银(yín)行股份有限(xiàn)公司债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违规行为开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销(xiāo)非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产企业债券融(róng)资(zī)需(xū)求(qiú)，承(chéng)销房地产企(qǐ)业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商协会(huì)的监管力度在(zài)近期持续加(jiā)大。就在(zài)5月9日(rì)，交易商协会官网发布(bù)信息，针对中国进出(chū)口(kǒu)银(yín)行金融债券发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为，以(yǐ)及(jí)中(zhōng)国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银(yín)行、郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行(xíng)和粤财(cái)信(xìn)托共5家机(jī)构涉及债券业务违(wéi)规被点名。具体(tǐ)来说，交(jiāo)易商协会通过深(shēn)入调(diào)查发(fā)现，大连银行等多(duō)家机构(gòu)存在债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易等(děng)违规(guī)行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的现券(quàn)交易，代持(chí)利率债(zhài)活跃券，且(qiě)规模较(jiào)大；郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行(xíng)和青岛银行，内控执行不严(yán)或(huò)流(liú)于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为(wèi)中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代(dài)持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已(yǐ)被(bèi)启动自律调(diào)查。相关公(gōng)告称，交(jiāo)易商(shāng)协会在日常监(jiān)测(cè)工作中发现，工商银行主承销的多期(qī)债务融资(zī)工具发行定价严重偏(piān)离(lí)市场合理水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市(shì)场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自(zì)律管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市(shì)城市发展(zhǎn)投资控股有限公(gōng)司案件时，发现(xiàn)吉林银(yín)行、吉林亿联银行因(yīn)违规收(shōu)取发行人大(dà)额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场自律管理规(guī)则(zé)，被交易商协会进行自律调查。一(yī)同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司(sī)两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易(yì)商协会通报(bào)的(de)数据，2022年(nián)全年，交易(yì)商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调(diào)查(chá)，开展自律(lǜ)调(diào)查(chá)和自律问询103次，作(zuò)出各类自律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增(zēng)进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师(shī)事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他(tā)类型机构和54名直接责(zé)任(rèn)人(rén)。作出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超(chāo)过(guò)五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人被(bèi)认定不(bù)适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来(lái)看，被通报(bào)的原因包(bāo)括低价包销多期债务融(róng)资工具(jù)，影响了市(shì)场正常秩序；部分债务融资工具未按照发(fā)行文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投资人的正(zhèng)常投(tóu)标(biāo)，违(wéi)背(bèi)了公平公正原则，并影响了(le)发行利(lì)率，对市场正常(cháng)秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银行间债券市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务(wù)必牢固(gù)树立(lì)市场责任(rèn)意识，严格遵守相关(guān)监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自(zì)觉维护银行间债券市场运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商作为银行间(jiān)市场基石机构，承担着提(tí)高市场流动性、促(cù)进(jìn)价(jià)格发现的重(zhòng)要(yào)作用，应切实(shí)提升做市交易(yì)能力，加强内部控(kòng)制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业(yè)，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可(kě)以看到，近(广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良jìn)期(qī)交易商协会的(de)监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富多元(yu广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良án)，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记(jì)者表(biǎo)示，可以看到，银行间(jiān)交易商协(xié)会(huì)将继(jì)续贯彻落实监管从严要(yào)求，以严格(gé)自(zì)律惩戒向(xiàng)市场传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩(zhì)序。债券(quàn)承销(xiāo)机构作为债券(quàn)市场的(de)“看门人”，对(duì)于商业银(yín)行特别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起相应的公(gōng)序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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