看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高(gāo)，出(chū)厂(chǎng)价格创(chuàng)去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美(měi)股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度(dù)较(jiào)日内(nèi)低(dī)位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿(ā)根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个(gè)基(jī)点，将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次(cì)加息(xī)，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行(xíng)未来(lái)将继续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对(duì)利率政策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各类(lèi)商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数(shù)字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派(pài)电台羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期(qī)最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季(jì)节性恢复(fù)，国(guó)内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消(xiāo)费暂无(wú)明(míng)显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数(shù)据显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师(shī)傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜(cài)油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前(qián)那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬(xún)到现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后续(xù)继续维持高(gāo)位(wèi)运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉(yù)米(mǐ)油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度恢复格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续(xù羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本(běn)端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复(fù)，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬(xún)，预计(jì)大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华(huá)北(běi)地区温(wēn)度(dù)升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内(nèi)大(dà)豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本(běn)面从目前的(de)低(dī)库存(cún)、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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