5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行关(guān)注度(dù)提升(shēng)最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)的(de)关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的(de)集中度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大(dà)多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂(liny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗è)有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投(tóu)资方(fāng)向做(zuò)了(le)预判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们(men)对五月(yuè)的(de)大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(jī)(包(bāo)括重大项(xiàng)目的(de)陆续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级(jí)市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票(piào)供给压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下(xià)行(xíng)压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望经(jīng)济会出现持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持(chí)二(èr)季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chēny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗)、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建(jiàn)议备战回(huí)调(diào)后的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来的(de)经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要(yào)目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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