踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价(jià)暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户(hù)数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同(tóng)时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报(bào)告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及(jí)绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延(yán)续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训练AI大(dà)模型(xíng)上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代表的十大(dà)股东却在逢高大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大股东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示(shì)，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季(jì)度(dù)均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势(shì)力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各(gè)股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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