今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工施为什么读yi什么意思，施怎么读啊(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大(dà)细(xì)分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自(zì)于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光(guāng)模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一(yī)季度(dù)主要(yào)对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒ施为什么读yi什么意思，施怎么读啊ng)风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的披露揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了(le)一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市(shì)场的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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