分析人(rén)士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计(jì)全(quán)市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出(chū)清，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正式实施(shī)，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理等多方(fāng)面对重(zhòng)要货币市场基金的基金(jīn)管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分追(zhuī)求高(gāo)收益的(de)投资者(zhě)造(zào)成一定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也(yě)提出(chū)了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场基金是指因基金(jīn)资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关(guān)联(lián)性较强，如(rú)发(fā)生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不(bù)利影(yǐng)响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货(huò)币市场基金满(mǎn)足下列任(rèn)一条(tiáo)件(jiàn)的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动(dòng)向(xiàng)中国证监会报告(gào)：基金资产净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万(wàn)个；中国证监会认(rèn)定的符合重(zhòng)要货(huò)币市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货(huò)币A三(sān)只(zhǐ)基(jī)金规模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人户数(shù)来看，截(jié)至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币(bì)持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定》实施(shī)后，对(duì)于规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求(qiú)更(gèng)加严格，基金管理人需(xū)要增强(qiáng)抗风险能力，并(bìng)明(míng)确风险防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促(cù)使基金公司更加(jiā)注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品的透明(míng)度和(hé)稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投资(zī)者的利(lì)益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一脉相承，都是为了提升(shēng)资管(guǎn)机构的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实现(xiàn)风险分散化(huà)，防止风(fēng)险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提升风控水平的(de)前提下，引导高收(shōu)益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其风险相(xiāng)匹(pǐ)配的合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落地，回归(guī)本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确了重要货币市场基金(jīn)的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确保自(zì)身(shēn)投资(zī)研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与危机应(yīng)对等方面(miàn)的能(néng)力水平与重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场基金的(de)基金经(jīng)理不得少于(yú)2人(rén)。在薪(xīn)酬考核(hé)方面(miàn)，基(jī)金管理人的高级管理人员(yuán)、基金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基金的投资运作(zuò)指标方面，也需(xū)要(yào)满足多项要求(qiú)。例如，持有一家公司(sī)发行的证券(quàn)市值(zhí)不得超(chāo)过基(jī)金(jīnbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别)资(zī)产净(jìng)值的5％；投资于具有基金(jīn)托管人资格的(de)同(tóng)一商(shāng)业银行发行的金融工具占基(jī)金资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计(jì)不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行(xíng)为管(guǎn)理方(fāng)面，《暂(zàn)行bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别(xíng)规定》指出，审慎(shèn)确认(rèn)大额申购申请，避免出现接受单(dān)一投资(zī)者(zhě)申购申请后导致其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基(jī)金管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月从(cóng)重要货币市场基(jī)金的管理(lǐ)费(fèi)、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》是金融(róng)防风险的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。部(bù)分货币市场基金规模较大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现风(fēng)险事件时，可能会(huì)对(duì)金(jīn)融市场的流(liú)动性(xìng)安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变现(xiàn)资产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了(le)更高流(liú)动(dòng)性考虑，重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有(yǒu)效防止出(chū)现2016年(nián)部分货币市(shì)场基金类(lèi)似(shì)的(de)流动性风(fēng)险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的风(fēng)险防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评估(gū)重要(yào)货币市场基金(jīn)各类风险的成因、表现及(bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别jí)影响，会同相关市场主(zhǔ)体(tǐ)共同制定合(hé)理有效的风险应对预案。风(fēng)险应对预案应当报中国证监会备案(àn)，中国(guó)证(zhèng)监会对(duì)风险应对预案(àn)的有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重要货币(bì)市(shì)场基金发生(shēng)重大风险(xiǎn)的(de)，由中国证监会牵头相(xiāng)关部门成立风(fēng)险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市场主体依(yī)据风险应对(duì)预案(àn)等对重要货币市场(chǎng)基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对(duì)于投资者(zhě)有什么(me)影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能会对(duì)部分投资者(zhě)造成一(yī)定影响(xiǎng)，例如可(kě)能(néng)会对(duì)一些追求(qiú)高收益(yì)的投资者造成一定冲(chōng)击。此外(wài)，新规可(kě)能会导致一(yī)些货币基金规(guī)模较(jiào)小的产品退出市场(chǎng)，投资者需(xū)要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏(piān)好的(de)投资者。相(xiāng)对于其他资管(guǎn)产品，货币市(shì)场基(jī)金具有(yǒu)着(zhe)投(tóu)资者数量(liàng)庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分规(guī)模较(jiào)大的货币规模(mó)基(jī)金(jīn)如出现风险事(shì)件，或将对(duì)社会稳(wěn)定(dìng)产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的资产安全(quán)要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》施(shī)行后(hòu)，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提(tí)升(shēng)，未来(lái)是否在(zài)公布的重点货(huò)币基(jī)金名录(lù)内，可能是投资者选(xuǎn)择(zé)考量的潜(qián)在背书因素之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提(tí)出了(le)要求。

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