财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史新(xīn)高(gāo)。A股(gǔ)方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米rong>。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国(guó)泰(tài)君安(ān)刘(liú)越男等人在4月23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于(yú)预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期(qī)低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其一，金(jīn)价稳步(bù)上行(xíng)预(yù)期(qī)提(tí)振长期(qī)需求(qiú)，存货增值提(tí)振毛(máo)利率，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需求(qiú)及(jí)加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店(diàn)开(kāi)店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其(qí)值(zhí)得(dé)期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的(de)不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定性等(děng)因素均有望对金价(jià)形成(chéng)长期支撑(chēng)。从国(guó)内(nèi)消费复苏的节(jié)奏来(lái)看，预计(jì)今(jīn)年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续(xù)释放消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙(lóng)头公(gōng)司有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积(jī)极(jí)的(de)渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市(shì)场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估值基本处于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳步(bù)上(shàng)升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模(mó)增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石(shí)等原(yuán)材料供(gōng)应(yīng)，中游的制(zhì)造设计及(jí)下游的终端零售(shòu)环节，其中下(xià)游环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能力较强10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米rong>。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链(liàn)附加值(zhí)高(gāo)，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以提高市场份额(é)，可以获(huò)得更加优化的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前(qián)十(shí)的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外(wài)其余8个(gè)均为国(guó)产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市公(gōng)司包括萃(cuì)华(huá)珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生等(děng)，具体情(qíng)况如下：