华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从(cóng)新投(tóu)资者那里获(huò)得的(de)资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续(xù)的”，报告(gào)说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易(yì)价格(gé)均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司(sī)申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(姜子牙活了多少岁ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战。他也姜子牙活了多少岁在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的各(gè)种投(tóu)资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出(chū)名的(de)莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做(zuò)空报(bào)告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印(yìn)度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全(quán)国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市(shì)值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列(liè)证(zhèng)书的(de)救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报(bào)告(gào)，让市值一度(dù)达(dá)到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单(dān)并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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