北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头)平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票(piào)为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研人82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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