全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(s上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗hū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是今年(nián)一季度(dù)都(dōu)进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持(chí)了(le)先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金(jīn)被低(dī)估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的(de)上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗不(bù)同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情(qíng)带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激进(jìn)的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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