随着(zhe)3月进出(chū)口数据的出炉(lú)，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期(qī)市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预期，也显示出(chū)纯碱市场供(gōng)需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延(yán)续。

　　中国(guó)海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下(xià)降(jiàng)，进口增加，从实际数据来(lái)看，其表现(xiàn)超出(chū)市场预期。”国投(tóu)安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析(xī)师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期货分析师张凌(líng)璐表(biǎo)示，相较(jiào)于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口数(shù)量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全(quán)年(nián)除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在(zài)她看(kàn)来，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下游(yóu)通过(guò)进口来补充使用量。这(zhè)部分进口(kǒu)增量到港后(hòu)直(zhí)接进(jìn)入(rù)下游玻(bō)璃厂(chǎng)，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程度相对有限，但(dàn)在(zài)一定程(chéng)度上可能会导致下游厂家减少从(cóng)国内(nèi)厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全(quán)球(qiú)市场(chǎng)面临暴风(fēng)雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和土耳其运(yùn)输阶段(duàn)性受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新增南美和非(fēi)洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今(jīn)年(nián)随(suí)着国际能源价格的回落(luò)、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能(néng)保持增长态(tài)势(shì)，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数的基(jī)础上进(jìn)一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出(chū)行业供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著(zhù)放量，今(jīn)年出(chū)口量能在去(qù)年高基数的基础上进一步上扬(yáng)，显示国(guó)际(jì)市场(chǎng)对纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全(quán)球经济的衰退预期或导致全球实(shí)体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定(dìng)影响(xiǎng)。而(ér)国内(nèi)经济稳增(zēng)长(zhǎng)预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或(huò)较海外强劲，这(zhè)在(zài)长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱(jiǎn)出(chū)口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期(qī)货分(fēn)析师李嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相(xiāng)较于去年，今年纯(chún)碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要(yào)在于(yú)国外能(néng)源的(de)回落背景下供应的回归，国内外碱的(de)价(jià)差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的出(chū)口(kǒu)表现依旧较好，与前期(qī)市(shì)场的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能是前期待发订单(dān)，一(yī)部(bù)分(fēn)是(shì)外(wài)围需求(qiú)从去年的出(chū)口角(jiǎo)度存在重心上移(yí)。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来(lái)，在远兴大产能落地以前(qián)，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再(zài)现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上(shàng)来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部(bù)分长协价格可能(néng)更低(dī)，对比(bǐ)国内价格偏低(dī)。换言之，纯(chún)碱出口利润并不(bù)高，这将导(dǎo)致(zhì)中国出(chū)口(kǒu)意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供至国内(nèi)大型玻璃厂在海(hǎi)外(wài)的生产(chǎn)线，且(qiě)该部分用(yòng)量(liàng)能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍(réng)能让出口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海(hǎi)外其他地区，可能(néng)会(huì)由(yóu)于(yú)海外需求回(huí)落导致出(chū)口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出口周期的(de)变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天(tiān)左右。在她看来，3月(yuè)出口数据(jù)的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定能(néng)够说(shuō)明3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋(qū)势仍是大(dà)方向，但由于国内进出口(kǒu)数量占全(quán)国产能、需(xū)求的(de)比例相对有限，因此对于年度(dù)供(gōng)需影响(xiǎng)也相对有限。但集中(zhōng)在某个月(yuè)或数月，进出口超预期变化可能(néng)会(huì)对(duì)阶段性的(de)行情产生情(qíng)绪(xù)一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来(lái)，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出(chū)口相(xiāng)对去年下降。“后(hòu)续海(hǎi)外碱到港量(liàng)增加(jiā)，进口有(yǒu)继续增加预期(qī)，出口有(yǒu)下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯(chún)碱进(jìn)出口数(shù)据超预(yù)期是国内纯碱市场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预(yù)期或有所消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预期(qī)基(jī)本被消化，进口的量相(xiāng)对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万(wàn)吨(dūn)的(de)到港量，导致市场4月的平衡(héng)相对(duì)宽(kuān)松。在他看(kàn)来，未来一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月出口(kǒu)的(de)走(zǒu)弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内(nèi)需恢复有(yǒu)限(xiàn)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，轻碱价格重一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(zhòng)心下移(yí)会相(xiāng)对明显。

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