美国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级(jí)，美(měi)地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业(yè)务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地(dì)区银行传(chuán)出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的(de)投资者(zhě)商(shāng)谈(tán)，还表示，其(qí)核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行股价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表示，关(guān)于该行(xíng)磋(cuō)商出售(shòu)资(zī)产(chǎn)等战略选项的(de)媒(méi)体报(bào)道“绝对(duì)失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让(ràng)地区银行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第一地(dì)平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯(sī)指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产的(de)主要(yào)原因。美(měi)国商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一(yī)共(gòng)和银行有非常独特的(de)商业模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和银行(xíng)集中于财富管理；而签(qiān)名银(yín)行则(zé)有(yǒu)大(dà)量的数字(zì)资(zī)产风险。在听(tīng)证会上，专家(jiā)们(men)明确将最近(jìn)银(yín)行倒闭(bì)潮归咎于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员(yuán)们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正(zhèng)在评(píng)估近几(jǐ)天银行股大(dà)幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股(gǔ)市(shì)波动(dòng)已引(yǐn)起官员及监管机构越来(lái)越多的(de)关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国(guó)银行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一半的(de)美国人担心他们在银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些(xiē)最新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似(shì)。当(dāng)时(shí)有45％的美国成(chéng)年(nián)人表示，他们非常或(huò)中度(dù)担心自(zì)己资(zī)金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银(yín)行业(yè)较为平静的时期测(cè)量过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们(men)对存款安全(quán)的担(dān)忧略(lüè)有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全的高(gāo)度担忧(yōu)可(kě)能并(bìng)非美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该(gāi)工(gōng)厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一(yī)处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)，火灾(zāi)目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币政策(cè)会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三(sān)大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款(kuǎn)机制利率(lǜ)从(cóng)本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标还(hái)需要(yào)数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次加息，本(běn)轮已累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的(de)最(zuì)低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避(bì)险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自(zì)身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势(shì)更多体现的(de)是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近(jìn)期美国(guó)再度(dù)出现破产银行，造(zào)成(chéng)美国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商(shāng)品代(dài)表受到一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期(qī)货(huò)日(rì)报记者，近(jìn)期海外(wài)宏观集中避险，主要还(hái)是与美国银(yín)行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的(de)一份评估(gū)文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国(guó)经济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入集(jí)中避(bì)险状(zhuàng)态，对股市和商品等风(fēng)险资(zī)产带(dài)来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升行(xíng)情(qíng)。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美(měi)国制造业、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利率上升和通胀居(jū)高不(bù)下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温(wēn)，经(jīng)济面临的风险正在(zài)上升(shēng)。而在(zài)此次美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方(fāng)面探索货(huò)币(bì)政策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来(lái)的风险事(shì)件进一(yī)步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点(diǎn)在于美(měi)联储是否会在接下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂停(tíng)加息(xī)，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是在(zài)银(yín)行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续(xù)收出长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析称，从基(jī)本(běn)面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市(shì)场预期(qī)需求将(jiāng)会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进(jìn)入(rù)供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖(mài)情绪的(de)逐步释(shì)放，原油(yóu)供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案，价格的(de)突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出(chū)现周线级别的(de)行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落地，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大幅加(jiā)息后对市场(chǎng)的影响仍需一(yī)段时间观(guān)察，情绪的(de)底部(bù)可能已经(jīng)出现，但市场的(de)底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前(qián)原(yuán)油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油有关的(de)交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至(zhì)欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依(yī)然存(cún)在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应造成(chéng)阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁(níng)波(bō)科元(yuán)和广西东油恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼(liàn)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题(tí)持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季(jì)节性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好的表现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在(zài)，且随(suí)着气温的(de)回升，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于(yú)成本端原油(yóu)，短期供需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也(yě)难(nán)有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下(xià)移(yí)，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供(gōng)应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对(duì)PTA的(de)负反馈造(zào)成的(de)。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的扰动加大了(le)成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯(wén)告(gào)诉(sù)记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升(shēng)10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价(jià)差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在4月时(shí)高达470美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年内有三套(tào)共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计划(huà)，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回(huí)升(shēng)至198万(wàn)吨附(fù)近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后(hòu)去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部(bù)分(fēn)装置开工(gōng)，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进入(rù)尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明(míng)显(xiǎn)，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原(yuán)油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需(xū)求旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例如(rú)5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下(xià)游(yóu)的(de)织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周(zhōu)度(dù)回(huí)升(shēng)的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素在于(yú)PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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