近期市(shì)场风(fēng)向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资(zī)基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时(shí)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么(me)信号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价(jià)值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础设施最(zuì)完善的(de)国(guó)家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有(yǒu)许多公(gōng)司正(zhèng)在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基(jī)同(tóng)时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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