看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格(gé)压力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价(jià)格创(chuàng)去年11月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据(jù)重(zhòng)燃价格(gé)压力(lì)的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回(huí)落(luò)而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了(le)300个基点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测(cè)物价(jià)水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示(shì)，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价(jià)格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市(shì)场预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在(zài)内的(de)多(duō)个地区(qū)持续遭到(dào)恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场(chǎng)和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部(bù)分(fēn)地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉(lā逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己(jǐ)的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现助于(yú)提(tí)高产(chǎn)量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕(zōng逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库(kù)可能性(xìng)较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继续支撑(chēng)近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然(rán)短期(qī)将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油(yóu)的(de)累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜(cài)籽(zǐ)集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差(chà)来(lái)刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格(gé)局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会(huì)继(jì)续恢(huī)复提升(shēng)。上周库(kù)存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。现货(huò)市场乏(fá)善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替(tì)代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身的(de)供应压(yā)力进(jìn)行了(le)一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需(xū)求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱(ruò)的。

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