本周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃(huǎng)一(yī)枪，以连跌6天的(de)逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收(shōu)益消(xiāo)耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下(xià)行(xíng)更多是受中概股拖累，后市下(xià)跌空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思至周四，兔年股市走过3个月(yuè)行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾(wěi)巴长不(bù)了”之叹(tàn)。其实(shí)，4月下旬(xún)行情看(kàn)似疾风骤雨，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩(suō)水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘(yuán)何(hé)急跌？或是(shì)外围股市下跌的(de)风(fēng)险输入。作为同股同权(quán)的两地上市指数，恒(héng)生AH股A指数和H指数兔年涨幅(fú)分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排行榜(bǎng)数(shù)据显示，截(jié)至周四，香港中企(qǐ)指(zhǐ)数和恒生(shēng)指(zhǐ)数过去3个月表现(xiàn)为全球(qiú)垫底，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金龙指数(shù)周(zhōu)二盘中(zhōng)低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中(zhōng)概(gài)股表现低迷，主因(yīn)是美(měi)联储加息在即，市场避险情(qíng)绪上升，国际资金从新(xīn)兴市场撤离(lí)。瑞士瑞联(lián)银行日(rì)前将中国股票评(píng)级从高配下调为中性(xìng)。从宏观面看，今年首季，美国GDP年化(huà)环比增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点。剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)首季(jì)上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞(zhì)胀隐忧未减，加(jiā)息势在必行。英为(wèi)财情的美联储利率观测器最(zuì)新(xīn)数据显示，5月4日加息(xī)25个基点至5％~5.25％的(de)概(gài)率是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现(xiàn)，美国对策是：以(yǐ)1930年大(dà)萧条以来(lái)最快速度紧缩货币供应。美国3月(yuè)M2廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思货币供应量(liàng)（未(wèi)经(jīng)季(jì)节(jié)性调整(zhěng)）为20.7万亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降4.05％，为历史最大(dà)降幅，且是连续第四个月收缩。美联储加息导致金(jīn)融(róng)资产盈利缩水，缩表则(zé)令流动性折价效(xiào)应加剧，在全球(qiú)金(jīn)融市(shì)场催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追(zhuī)捧(pěng)

　　助涨中字头个(gè)股

　　美国银行业又(yòu)一张骨(gǔ)牌崩塌(tā)！第一共和(hé)银行股价周三盘中最多(duō)下跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对(duì)应的总(zǒng)市值(zhí)为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至(zhì)一季(jì)度末(mò)，其(qí)实(shí)际(jì)存款较去(qù)年末减少约1020亿美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股(gǔ)机构不再抱团银行(xíng)股，银行(xíng)部分龙头股招行等承压，相较而言，工商(shāng)银行兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价(jià)兔年颓势(shì)，一是(shì)二者虎年最后3个月股价(jià)大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国特色估值体系”开始风行，市场风格转换。但二者市(shì)净率(lǜ)远高于(yú)行业均(jūn)值，难以(yǐ)赋予中特估概念中的(de)回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中(zhōng)字头指数年内上涨11％，强(qiáng)于同(tóng)期上涨6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是五连阳(yáng)。其市盈率(lǜ)和(hé)市净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估(gū)值洼(wā)地，而沪深京三市A股的市盈率(lǜ)和市净率中位数分(fēn)别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国企估值回归市场均(jūn)值(zhí)，已(yǐ)是国家资本新(xīn)战(zhàn)略。国家外(wài)汇局日前表(biǎo)示(shì)：“无论从市盈率(lǜ)还是(shì)市(shì)净率等指(zhǐ)标(biāo)看，当前A股(gǔ)的估值相对(duì)偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个(gè)股是，当(dāng)前总(zǒng)市值取(qǔ)代贵州茅台(tái)成为市值“一哥”的中国(guó)移(yí)动，流通(tōng)小(xiǎo)盘+次新+绩优概念(niàn)让其成为中(zhōng)特(tè)估(gū)龙头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上(shàng)交所放开15只股票的涨跌幅限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年(nián)里，沪指全年(nián)和5月份上涨的(de)年(nián)份分别为18次和(hé)17次，二者同(tóng)时上涨的(de)年份有11次。自2008年至去年的15年里，红(hóng)五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年同(tóng)步飘(piāo)红4次，5月(yuè)份这个(gè)风向标已不太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综(zōng)指4月(yuè)飘红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外(wài)，其余年(nián)份皆飘红。截至周四，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全(quán)年飘红概(gài)率不(bù)低。

　　以(yǐ)科(kē)技(jì)股(gǔ)为主题的红(hóng)五(wǔ)月行(xíng)情能否(fǒu)再现？关键在要看两点：一是年内(nèi)上涨逾53％的互联网指(zhǐ)数能否(fǒu)维持强势行情。二(èr)是作(zuò)为A股(gǔ)第二(èr)大行业(yè)指数，电气设(shè)备板(bǎn)块能否企稳。该指数年(nián)内(nèi)跌幅(fú)为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市(shì)场权重降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德(dé)时代首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低(dī)位上(shàng)涨一成，或是(shì)否极泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪深(shēn)两市单日成交始终维持(chí)在万亿元之上，市场人气并(bìng)未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于(yú)大盘重新回到W形整(zhěng)理格局，后市即(jí)使(shǐ)考验3200点附(fù)近的半(bàn)年线(xiàn)和年(nián)线关口，下跌空(kōng)间亦不大。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思