“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失(shī)业率为(wèi)3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来(lái)新高。

　　非(fēi)农就业数据(jù)公布后，美国国(guó)债(zhài)价(jià)格盘中跳(tiào)水，收益率拉升，对利率前景更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩(kuò)大到(dào)10个基点(diǎn)以上；美元指数(shù)迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周低(dī)位。互(hù)换合约定价显示(shì)，投(tóu)资者预(yù)期的美(měi)联(lián)储7月加息(xī)几(jǐ)率(lǜ)增(zēng)加，预计(jì)未(wèi)来(lái)两次会议期(qī)间将加息(xī)25个基点，6月(yuè)加息(xī)的几(jǐ)率不到50％。

　　三(sān)大(dà)美(měi)国股(gǔ)指集体(tǐ)高开，早(zǎo)盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯(sī)工业(yè)平均指数涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三大指数(shù)连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话(huà)暗示12月放缓加(jiā)息当(dāng)天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普(pǔ)均创去(qù)年(nián)4月以来收盘新高(gāo)。

　　国(guó)际原油盘(pán)中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的(de)OPEC+会议(yì)。黄金在美元(yuán)和美债(zhài)收益率反(fǎn)弹的(de)打击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就(jiù)业人数(shù)而言，美国(guó)劳动力市场存(cún)在韧性。可以(yǐ)看到(dào)，5月美(měi)国非农新增就(jiù)业33.9万人，好于市场(chǎng)预期(qī)的19万(wàn)人，同时(shí)4月非(fēi)农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月(yuè)合计(jì)上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月新增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增(zēng)就业主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数减少，私人服务行业整(zhěng)体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与(yǔ)近期房地产(chǎn)市场的反弹一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生(shēng)产(chǎn)连续三个月就(jiù)业人(rén)数减少(shǎo)，与制(zhì)造业目前持续收(shōu)缩(suō)的状态(tài)吻(wěn)合。同时她指出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出就(jiù)业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万(wàn)至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期的3.5％。后续随(suí)着各行业(yè)裁(cái)员(yuán)人数的增加，失业(yè)率(lǜ)预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业率(lǜ)水平基(jī)本是60年代以来的(de)最低水平(píng)，在失(shī)业率回(huí)升至4％之(zhī)前，预计还不(bù)会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定(dìng)在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在(zài)，但随着需求(qiú)降温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比(bǐ)回落至0.3％符(fú)合市(shì)场(chǎng)预(yù)期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工(gōng)资(zī)对通胀的助(zhù)推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联(lián)储进一步加息的必(bì)要性(xìng)降低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月利率(lǜ)会议“按(àn)兵(bīng)不(bù)动”是大概率事件(jiàn)，还需(xū)要(yào)关注后续(xù)公布(bù)的5月(yuè)美国通(tōng)胀(zhàng)数据(jù)，当前的就业市场状态可(kě)以支撑在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场步(bù)入振荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计美元指数在105附近偏强运行，随着(zhe)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限问题落(luò)地，美债收益率风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预计国际(jì)金价在1950美(měi)元/盎(àng)司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士声(shēng)称，在周日（6月(yuè)4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步减(jiǎn)产，以(yǐ)提(tí)振(zhèn)原油价格。

　　据(jù)悉，可(kě)能的选(xuǎn)项之一是(shì)额外(wài)减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报(bào)道(dào)称，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决定进一步(bù)削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着更(gèng)多的不确(què)定(dìng)性，结果仍然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员国之(zhī)间(jiān)相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴(bā)西等(děng)国家还在蚕(cán)食(shí)该集团的(de)市场(chǎng)份额，这也让分(fēn)析师(shī)们左右为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过这(zhè)些行动都未能止住油价的(de)下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威(wēi)胁要进一步(bù)减产，他告诫投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源(yuán)大(dà)臣(chén)唱了(le)反调，这位俄(é)罗(luó)斯官员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧(ōu)佩(pèi)克+本周末不可能减产，布伦(lún)特(tè)油价可能会在(zài)年底前自(zì)行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数(shù)据和分析公司(sī)OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之前(qián)做(zuò)空原油，交易(yì)员(yuán)永远不应该低估沙特(tè)在欧(ōu)佩克(kè)+会议期间(jiān)采取行动(dòng)的可能。”

　　伊(yī)拉克(kè)石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫(yù)地做出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进(jìn)一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进一步(bù)减产的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙(zhé)，当(dāng)时全球(qiú)经济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内从逾(yú)140美元(yuán)跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌(wū)冲突期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北约(yuē)成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基(jī)在与爱沙尼亚总统的联合新闻发(fā)布会上表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌(wū)克(kè)兰不(bù)会成为北(běi)约成员。泽连斯(sī)基说，不是因为(wèi)不(bù)想，而是因(yīn)为目前(qián)很(hěn)难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之(zhī)前(qián)需要更多安全保(bǎo)障(zhàng)，乌克兰需要(yào)把(bǎ)这些保障(zhàng)都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌克兰能真正获得安(ān)全保(bǎo)证(zhèng)，有(yǒu)资格成为北(běi)约成(chéng)员。

　　据参考消息援(yuán)引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日(rì)报(bào)道，英国(guó)《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基向北(běi)约各(gè)国领导人(rén)明确表示(shì)，除非向基辅提供(gōng)加入北约的(de)路(lù)线(xiàn)图，否则他将不会(huì)出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时(shí)表(biǎo)示(shì)，乌克兰已经(jīng)做好了加入(rù)北(běi)约的准备，基辅正(zhèng)在等(děng)待(dài)北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期加入(rù)北约一事，法国、德国等北约国家(jiā)持(chí)反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国不认(rèn)为北约应该在近期内(nèi)接纳乌(wū)克兰。此(cǐ)外，包括(kuò)法国在(zài)内(nèi)的其他一些北(běi)约(yuē)成(chéng)员国也不希望(wàng)乌克兰(lán)迅(xùn)速成为北约(yuē)成员国，而只是希望(wàng)为乌克(kè)兰提(tí)供安全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在(zài)宏(hóng)观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观(guān)层面来看，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国(guó)参(cān)议(yì)院通(tōng)过债务上(shàng)限法案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，避免(miǎn)了可能(néng)出(chū)现的美国(guó)有史以(yǐ)来首(shǒu)次违(wéi)约，使得市场(chǎng)避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本月会议或暂停加息的预期推动下，美(měi)元指数回(huí)落至一周(zhōu)低点，对风(fēng)险资产的压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪(xù)，同时市场也(yě)在翘首等待新一(yī)轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市(shì)场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的带动(dòng)下，天然(rán)橡胶期货价(jià)格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶(jiāo)期货主(zhǔ)力(lì)合约站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数(shù)关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货(huò)主力价(jià)格表(biǎo)现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，本周(zhōu)国(guó)内天胶市场利好(hǎo)支撑疲(pí)软，胶价维(wéi)持宽幅(fú)振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息(xī)比较热闹，前有云南旱灾(zāi)消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终(zhōng)究支撑不(bù)力，逐步(bù)归(guī)于平(píng)静。从整个5月行情来看，生(shēng)意(yì)社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡胶行(xíng)情上半(bàn)月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破(pò)，行情维持偏弱振荡。综合来(lái)看，5月天(tiān)然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小(xiǎo)幅(fú)上行，但市(shì)场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期归(guī)来，市场(chǎng)传言称国储今年将收(shōu)储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储传闻(wén)叠加产区降(jiàng)雨，市(shì)场氛(fēn)围再次提(tí)升，沪(hù)胶突破(pò)12300元/吨，国(guó)产全(quán绥化去年疫情 绥化是几线城市)乳现货(huò)胶主(zhǔ)流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得到证(zhèng)实，市(shì)场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开的(de)新(xīn)一季(jì)交割品博(bó)弈仍(réng)然激烈。中信建投期货(huò)能化分析师(shī)童长(zhǎng)征表示，天然(rán)橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌(diē)，与(yǔ)收储这(zhè)一传闻(wén)息(xī)息相关。他(tā)指出，国储收储的(de)政治、战略意义大于经济(jì)意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭(tàn)并(bìng)称为(wèi)四大工(gōng)业原料，是(shì)关系国(guó)计民生(shēng)、国防安全(quán)的重(zhòng)要战略物资(zī)。毫无(wú)疑问的(de)是(shì)，对于全(quán)球来(lái)说，天(tiān)然橡胶是严重过剩(shèng)的(de)。但(dàn)要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶(jiāo)的自给(gěi)率不(bù)足(zú)20％，高度依(yī)赖进(jìn)口。从中国本(běn)身的天然橡胶(jiāo)来说，是供(gōng)不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际政治格(gé)局(jú)中，对天然(rán)橡胶的储备其实是有很高的(de)必要性。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨，收储的(de)对象是国产全乳胶（即期货(huò)交割(gē)品）。10万(wàn)吨(dūn)的(de)量相对于整个天然橡胶的年产量来(lái)说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便(biàn)对中(zhōng)国全年的消(xiāo)费量(liàng)来说(shuō)也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)整体的供(gōng)求几无影响(xiǎng)。但是如果收(shōu)储的对象(xiàng)是交割品的话，性(xìng)质就不同了。因为(wèi)目前全(quán)年国产全乳的最(zuì)大(dà)产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其实(shí)占到(dào)相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮(lún)储(chǔ)橡胶(jiāo)事(shì)件成立(lì)，根据交(jiāo)割品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可(kě)能会更上一层楼。但(dàn)是，由于整个事(shì)件的进(jìn)程会非常缓慢，价格(gé)的反应(yīng)不会(huì)即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面难言(yán)乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产(chǎn)区全(quán)面开割(gē)上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而天胶下游需求(qiú)并未有趋(qū)势性改善(shàn)，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期(qī)货能(néng)化(huà)分析师(shī)胡华钎告诉记(jì)者(zhě)，目前全球天然橡(xiàng)胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中国云南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区加速(sù)恢复开割，预计6月中旬全(quán)面开(kāi)割，海南产(chǎn)区(qū)已经全面开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶(jiāo)国(guó)产区逐渐进入雨季，物候条件已经(jīng)由(yóu)差变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶(jiāo)积极性不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加工(gōng)积极性也不(bù)高。

　　大地(dì)期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端(duān)将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南(nán)产区大面(miàn)积(jī)开割，预计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱(hàn)情况已得到缓解。海南(nán)日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰国(guó)东北(běi)部产区(qū)逐步上量(liàng)，南部产出仍在低位(wèi)，本周以及下周预计雨水较(jiào)多(duō)。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积开割，原料数量(liàng)逐(zhú)步增加。同时根据历史降雨数据(jù)来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象下橡胶(jiāo)产区(qū)降雨量(liàng)虽然处于历史均值(zhí)以下的概率较高(gāo)，但由于季节(jié)性的因素，降(jiàng)雨绝对数(shù)量仍(réng)然能够(gòu)保证。因(yīn)此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼(ní)诺(nuò)”现象不会(huì)是(shì)引(yǐn)发(fā)行情(qíng)上涨的(de)主要因素(sù)。

　　从(cóng)需求端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品研(yán)究院(yuàn)能化高级分析师曹(cáo)璐表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)轮胎厂家外贸(mào)订单量较(jiào)为充足，对开工率(lǜ)形成一(yī)定支撑(chēng)，加上轮胎(tāi)用原料价格处(chù)于(yú)低(dī)位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚(shàng)绥化去年疫情 绥化是几线城市可。而内(nèi)销市(shì)场需求表(biǎo)现(xiàn)依然(rán)偏弱，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前期库存为主(zhǔ)，对后(hòu)市较为(wèi)悲观(guān)、谨(jǐn)慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最(zuì)新数(shù)据显示，目前(qián)下游(yóu)外贸订单充足，加之内(nèi)销订单缺货现象仍存(cún)，企(qǐ)业排产积极(jí)性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能利(lì)用(yòng)率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个别企(qǐ)业因内销出货压力(lì)加(jiā)大，为控制(zhì)成品库存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样本企(qǐ)业(yè)产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华(huá)钎认为，目前天(tiān)然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大。“主(zhǔ)要是不同(tóng)的市场主体预期不同(tóng)，但(dàn)是整体来说此前市场对(duì)今年(nián)的预期过高。从下游轮(lún)胎行业(yè)来看(kàn)，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量和出(chū)口同比数(shù)据还是不错的，反映国(guó)内实(shí)际需求并不差。但(dàn)是(shì)从汽车(chē)行业来(lái)看，由于(yú)汽车(chē)刺(cì)激政策(cè)退出，今年国内汽(qì)车(chē)市场相对疲软，价格战等负面(miàn)消息较(jiào)多，市场(chǎng)总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区(qū)天(tiān)然(rán)橡胶现(xiàn)货库存(cún)持(chí)续(xù)攀升，有些人(rén)认为是国内(nèi)需求(qiú)不行，但是(shì)其实是进口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎看来(lái)，目(mù)前主要还是宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人民币(bì)汇率波(bō)动(dòng)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)美联(lián)储(chǔ)加息进程(chéng)，以及美国银(yín)行危(wēi)机和美债上限(xiàn)问(wèn)题等。看向下半(bàn)年，他认为天然橡胶基本(běn)面仍然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气和(hé)轮储仍(réng)有可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比如(rú)美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息步(bù)伐暂缓、国内经济(jì)回(huí)暖等，因(yīn)此对天然(rán)橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜(yí)过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向，主要跟随宏观因(yīn)素(sù)波动。”唐逸认(rèn)为，“供应(yīng)端仍然是(shì)主导后市胶价走势的主要因(yīn)素，随着(zhe)各产区(qū)开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预(yù)计(jì)干胶(jiāo)的(de)数量(liàng)并不(bù)会少，包括今年交割品的数量。我们中期观(guān)点(diǎn)仍然(rán)偏(piān)空，后(hòu)市预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给(gěi)端没有天(tiān)气影(yǐng)响的情况(kuàng)下，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半年来看，外需受海外经济衰退(tuì)和汽车(chē)半(bàn)导体短缺影响，预计难(nán)有起(qǐ)色。外需走弱也导致海外货(huò)源涌入(rù)国内(nèi)，对国(guó)内现(xiàn)货端构成压力。内(nèi)需方面，春节前市(shì)场(chǎng)基于内需复苏的(de)逻(luó)辑，已经出现一波反弹(dà绥化去年疫情 绥化是几线城市n)行情，但节后(hòu)市场从(cóng)交易预期开(kāi)始(shǐ)转向交易现实(shí)，由于国内(nèi)需求(qiú)复苏(sū)不及预期(qī)，胶(jiāo)价因此持续(xù)承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱(qū)动(dòng)，只有价格的绝对低位才(cái)能刺激(jī)有效的去库和资金再次做多(duō)的意愿(yuàn)。后续还需继续关(guān)注天气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气出现异常(cháng)状况(kuàng)，或(huò)将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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