金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修、十公分有多长 10厘米就是10公分吗可流通现货(huò)、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游(yóu)库存偏(piān)低，但(dàn)是(shì)现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的(de)趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比(bǐ)和同比上都(dōu)是相当(dā十公分有多长 10厘米就是10公分吗ng)出(chū)类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察到下(xià)游原片库存(cún)基(十公分有多长 10厘米就是10公分吗jī)本补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩(suō)原片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从近期的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货价(jià)格，产(chǎn)销维持在(zài)较高(gāo)水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤(chè)，总体还(hái)是正套思路。

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