财联(lián)社5月18日讯（编辑 史(shǐ)正丞）距离瑞士政府撮(cuō)合(hé)瑞银与(yǔ)瑞信(xìn)合并近两个月(yuè)后(hòu)，与这次事件有关(guān)的一个(gè)重要问题终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无(wú)法触发(fā)CDS（信贷违约掉(diào)期）的(de)赔付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲(zhōu)地区的(de)信贷衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网(wǎng)发布(染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的bù)公(gōng)告称，由11家买方机(jī)构、卖方银行和做市商组成的委员会一致投票通(tōng)过(guò)了上述决(jué)议。值得(dé)一提的是(shì)，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有(yǒu)出现在投票的(de)清单上。

　　具体来(lái)说，提出这个问(wèn)题的市场参(cān)与(yǔ)者(zhě)认为(wèi)，AT1债券(quàn)应(yīng)该与(yǔ)CDS合约所依(yī)据的(de)参考债(zhài)券（次级债(zhài)）具有(yǒu)同等地位，并以一(yī)份(fèn)2020年到期的(de)瑞信英(yīng)镑次(cì)级债作为(wèi)标准(zhǔn)参考债(zhài)务(wù)。

　　对此，委员会(huì)首先一致裁(cái)定，并(bìng)没有发生“政府干预的(de)信贷事件”。此外(wài)，根据AT1债券文件中的排名(míng)条款和担保条件，次级债的持有人是(shì)相(xiāng)较于AT1债券的(de)优先(xiān)债权人。同时在2014年的(de)文件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除(chú)义务”。周三的(de)文件中，决策委(wěi)员(yuán)会(huì)没有对AT1债(zhài)券是(shì)否(fǒu)构成借款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月中旬(xún)的紧(jǐn)急交易中，瑞(ruì)士监(jiān)管机构FINMA将(jiāng)近170亿(yì)美元(yuán)染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此举也引发(fā)了(le)大量此类债券持(chí)有人的诉讼(sòng)。一(yī)些(xiē)投机者(zhě)也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场较为常见的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的作用是在信贷(dài)事(shì)件（违(wéi)约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方(fāng)索赔，索赔的金(jīn)额通常等于参考资产的面值减去违约后的市场价值。各个(gè)区域的信贷衍生(shēng)品决定委员会，负(fù)责(zé)决定在(zài)这(zhè)个(gè)地区是否发生了(le)信贷衍生(shēng)品合约中定义的(de)信贷事件。

　　根据存(cún)管信托和清算公(gōn染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的g)司（DTCC）的(de)数据，截至今(jīn)年3月(yuè)，与瑞(ruì)信集团债务(wù)相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元，不过(guò)DTCC的(de)数据并未区分优先级债务(wù)和次级(jí)债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信(xìn)的最新(xīn)评(píng)估。在本周二提交给美国(guó)SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表(biǎo)示(shì)紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失(shī)，其中有40亿美元为(wèi)潜(qián)在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这部分的损失将会由一笔“负347.77亿美(měi)元”的商誉(yù)覆(fù)盖，意味着收(shōu)购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际(jì)价(jià)值。

　　这份文(wén)件同样显示，从去年(nián)10月开始，瑞银(yín)的战略(lüè)委员会就已(yǐ)经开(kāi)始评估瑞(ruì)信的状况，并(bìng)在今年2月(yuè)得出“不(bù)宜收购(gòu)”的决(jué)定(dìng)，但最(zuì)后仍在瑞(ruì)士政府(fǔ)的(de)要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在(zài)上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并交易(yì)完成后加入瑞(ruì)银集团(tuán)的董(dǒng)事会，同(tóng)时在“可预见(jiàn)的未(wèi)来”，瑞信(xìn)的品牌(pái)仍将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的