财联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低点以(yǐ)来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续(xù)攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等人(rén)在(zài)4月23日研报(bào)中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及(jí)加盟商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

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　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的(de)可(kě)持续(xù)性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来(lái)看，全球(qiú)地缘政治的不(bù)确(què)定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成(chéng)长期(qī)支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭借(jiè)精(jīng)准的产品定(dìng)位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设计，以及(jí)积(jī)极(jí)的渠道扩张策(cè)略(lüè)下(xià)，持(chí)续提升市场占有率，平(píng)稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的投(tóu)资香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)中黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游(yóu)的(de)制(zhì)造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下(xià)游零(líng)售环节同样(yàng)拥有较(jiào)高(gāo)的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道(dào)建设(shè)以提(tí)高(gāo)市(shì)场(chǎng)份额，可以获得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠(zhū)宝行业头(tóu)部公(gōng)司(sī)周(zhōu)大(dà)福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的(de)市占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完(wán)全统计，相关上市公司(sī)包(bāo)括萃华珠宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和(hé)周大(dà)生(shēng)等，具体情况如下：

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