5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随(suí)身行(xíng)软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经(jīng)历(lì)两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决(jué)定终止审(shěn)查，文(wén)华(huá)财(cái)经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初(chū)步确定的交易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一(yī)大股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人，预计(jì)不(bù)构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)科(kē)技全领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务因验收的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级)归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先(xiān)优(yōu)势，开始(shǐ)进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业(yè)务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的(de)收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审(shěn)计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合(hé)毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上市无(wú)果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具(jù)体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的(de)方(fāng)式(shì)购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初步(bù)合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险提示：截至目前，本什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必要的(de)内部决策(cè)程序(xù)，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能(néng)否实(shí)施尚存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后，今(jīn)年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元(yuán)。

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