金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日(rì)本(běn)持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也(y1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间ě)会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的(de)美国(guó)苹(píng)果和(hé)美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的(de)变化

　　国泰(tài)君安(ān)国(guó)际宏(hóng)观(guān)在研报中指出(chū)在过(guò)去(qù)的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变(biàn)化(huà)的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边(biān)际(jì)上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良(liáng)好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及(jí)人(rén)工智能(néng)的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本(běn)效1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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