衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是(shì)私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东时(shí)间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的(de)私下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通(tōng)话(huà)视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投(tóu)过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(s过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子hòu)期货日(rì)报记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有明(míng)显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计(jì)划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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