5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌(pái)的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车(chē)有限公(gōng)司（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却(què)因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年(nián)间亏(kuī)损额度超过(guò)20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺(pù)路，还曾现金(jīn)为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车曾披露，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出(chū)售全资子公(gōng)司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘方开出了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销售重型(xíng)卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期(qī)于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出售(shòu)征集到一名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按照相(xiāng)关交易规(guī)则支(zhī)付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易(yì)股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权转让(ràng)协(xié)议》，确定(dìng)就目(mù)标股权支付(fù)的基准价款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)5月12日(rì)公告称，该笔交易(yì)需要获(huò)得(dé)国(guó)资管理(lǐ)有(yǒu)权单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需的政府审批事项未能在约定(dìng)的时间内(nèi)完成，项(xiàng)目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前(qián)后(hòu)耗(hào)时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上(shàng)第三(sān)次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西(xī)省(shěng)汽(qì)车工业集团。作为(wèi)一(yī)家老(lǎo)牌国营(yíng)企业，该公司(sī)主要组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡(kǎ)车与货车(chē)，但由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在(zài)2007年第一次被(bèi)重(zhòng)组。中国(guó)兵(bīng)器装备(bèi)集团及(jí)中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重组为太(tà俄罗斯是资本主义还是社会主义i)原长安重汽，作(zuò)为长(zhǎng)安汽车(chē)进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重(zhòng)汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的(de)总销量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部股权(quán)，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意(yì)图是实(shí)现(xiàn)商用车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达(dá)产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对(duì)重卡(kǎ)市场和(hé)客户洞察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超(chāo)过(guò)江铃重(zhòng)汽(qì)几年的(de)销(xiāo)量总和(hé)。2020年(nián)9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数(shù)据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型(xíng)汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿元的(de)现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是(shì)降(jiàng)低江铃重(zhòng)汽的(de)资产负债率，便于吸引外(wài)部(bù)投资进入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也(yě)没余(yú)粮

　　实际上，江铃(líng)汽(qì)车自身(shēn)近年来日(rì)子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别(bié)实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了(le)其(qí)当年的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年(nián)现金流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而到了2022年这一(yī)科目变成了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度(dù)，这一(yī)科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)已(yǐ)暂停(tíng)生(shēng)产(chǎn)和销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支(zhī)为(wèi)员工薪酬(chóu)和设备维护等费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方(fāng)面称。

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