5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)大(dà)

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策略(lüè)盈利(lì)，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的(de)看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风(fēng)险(xiǎn)的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然(rán)维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机(jī)会(huì)，可(kě)以做一(yī)把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力(lì)，增(zēng)资本会(huì)带来(lái)股票供(gōng)给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流(liú)动(dòng)性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一(yī)线白马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以(yǐ)有相(xiāng)对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发(fā)酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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