华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月2日周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一(yī)批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格(gé)均低(dī)于各自的(de)资产净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的(de)市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止美国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出(chū)，从(cóng)而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益(yì)为代(dài)价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义是最好的(de)投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们(men)定期(qī)将我(wǒ挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数(shù)控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度首富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国(guó)公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师(shī)和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公(gōng)司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特(tè)斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公(挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信gōng)布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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