尽管周五大(dà)幅(fú)反弹，中证TMT指数(shù)自4月10日以来(lái)累计最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大年 机构预(yù)计(jì)5月见底(dǐ)后(hòu)将(jiāng)迎(yíng)“盛夏攻势(shì)”且大概率创新高 逢低(dī)加仓是最佳策略(广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？lüè)。

　　围绕今年(nián)TMT行情(qíng)，招商(shāng)策略张夏在(zài)4月(yuè)23日研报中(zhōng)测(cè)算，本轮(lún)TMT高点出现(xiàn)在4月8日，高点(diǎn)调(diào)整幅(fú)度(dù)已经达(dá)到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日(rì)，计算机(jī)、通信、传(chuán)媒和电子(zi)自年(nián)初以来(lái)的涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于(yú)万得(dé)全A的表现(xiàn)。由于今年出(chū)现了(le)以AI+代表(biǎo)的(de)大型产(chǎn)业趋(qū)势，一季度TMT大涨且有明显超额收(shōu)益，那么(me)今年演化为TMT大年的概率已经非常大。

　　进(jìn)一步来看，若(ruò)参考历(lì)史的调整时(shí)间和幅度，可能(néng)这一(yī)轮调整并(bìng)没有结束。以TMT大年的规(guī)律和(hé)应对策(cè)略(lüè)，其中TMT大(dà)年通常分为广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？trong>“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度(dù)在20％左右。

　　以(yǐ)往盛夏攻势开始的时间来看，每年四(sì)月(yuè)份到九、十月份期间会有一波主升。数据显(xiǎn)示，2010年、2013年(nián)都是6月底七月初，到了(le)2014年、2019年(nián)提前到5月下旬六(liù)月初，2020年(nián)调整(zhěng)比较早，见底也比较(jiào)早(zǎo)是4月初。因此，张夏认为，在学习效应的(de)推动下，盛夏攻势开始的时间(jiān)越来(lái)越(yuè)早(zǎo)。对此，有业内人(rén)士预计，基本在一(yī)季报披露(lù)结束后，假(jiǎ)设按此速度再调(diào)整一段时间，估计(jì)在5月基本(běn)见底后将迎来“盛(shèng)夏攻(gōng)势”。而面对TMT大年(nián)中的这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势或由计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬(yìng)件） 关注短期维度业绩可能(néng)超预期的AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今年(nián)业绩密集(jí)披露(lù)期(qī)结束后，若随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以及政(zhèng)府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势，而(ér)往往这一波盛夏攻势还会创新高。考虑今年(nián)年初春季躁动是计算机占优，招商证券张(zhāng)夏认为按照历史经验，要么计算机转电子（从应用到硬(yìng)件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机强者恒强。

　　国海策(cè)略4月(yuè)9日研(yán)报认(rèn)为，伴随二季(jì)度业绩窗口期的到来，市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)将更贴合(hé)业绩的相对优势，维持TMT是(shì)全年主线(xiàn)的(de)判断，并建议(yì)关注(zhù)短期维度业(yè)绩可能超预期的部(bù)分消费板块，电子(zi)广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？行业有望体现出相对优(yōu)势(shì)。

　　从细(xì)分环节进一步来看，广发策略(lüè)4月17日研报(bào)指出，电(diàn)子行业(yè)在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务器及(jí)相(xiāng)关电子产品。

　　对于(yú)AI服(fú)务器，广发(fā)策略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型(xíng)进行训练/推理的算力载体和基础。数据量和算力的(de)提(tí)升明显拉升(shēng)了(le)AI服务器(qì)中存(cún)储芯片、光模块/光(guāng)芯(xīn)片(piàn)、PCB基板等电(diàn)子(zi)产(chǎn)品的量与价，给相关(guān)电子厂(chǎng)商(shāng)带来(lái)了机会。国海证券同(tóng)样在研(yán)报中指出，维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相关(guān)领域如(rú)AI芯片、服务器(qì)以及光(guāng)模块(kuài)等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，估值修复(fù)尚未结(jié)束。

　　国(guó)联证券4月20日研报同样表(biǎo)示，伴随(suí)AIGC模型快(kuài)速迭代，AIGC应用面逐渐(jiàn)越来越广，对于算力的(de)需求将呈(chéng)现指(zhǐ)数级增长，且(qiě)AI芯片国(guó)产(chǎn)替代速(sù)度加快。建议重点关注景嘉微、海光(guāng)信(xìn)息等GPU厂商(shāng)；海(hǎi)光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂(chǎng)商(shāng)；寒(hán)武纪、国(guó)芯(xīn)科技等AI芯片厂商。

　　对于(yú)光模块、光芯片等领(lǐng)域，东北证券4月16日(rì)研报表示，AIGC正(zhèng)在催(cuī)化前(qián)述光通信重要(yào)环节(jié)，相关公司将深度受益AI带来的增量需求(qiú)。建议关注国(guó)产光模块龙(lóng)头(tóu)公司：中际旭(xù)创、新易盛、光(guāng)迅科技；高速光(guāng)引擎光器件核心供应商天(tiān)孚(fú)通信；国产光(guāng)芯片领军企(qǐ)业源杰科技。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日研(yán)报中同样(yàng)看好(hǎo)AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价值量是普(pǔ)通服务器(qì)的价值量的5~6倍，随(suí)着AI大模型和应用的落地，市(shì)场(chǎng)对AI服务器(qì)的需求日益(yì)增加，市场扩(kuò)容(róng)在即，建(jiàn)议关注沪电(diàn)股份、生益科技、联(lián)瑞新材、生益电子、兴(xīng)森(sēn)科技等企业。

　　另(lìng)一方(fāng)面，对于(yú)相关电子(zi)产品，广发策略表示，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有望(wàng)为XR、智能音箱(xiāng)、安防等终端设备打开新成长空间。此外，东(dōng)海证券3月31日研报同样认(rèn)为，AI赋能(néng)消(xiāo)费电子趋势(shì)明确，估值重塑(sù)逻辑逐步验证，关注消费电子(zi)景气拐(guǎi)点。

　　对此，国信(xìn)证券4月17日研报建议(yì)，AI创新持续催(cuī)化，关注AIoT设备及服务器(qì)产业链。其中(zhōng)，具备(bèi)AIGC大语(yǔ)言模型(xíng)接(jiē)入潜力的(de)AIoT设备产业链，包(bāo)括海康(kāng)威视、传(chuán)音控股、视源股份、康冠科技(jì)、歌(gē)尔股份、创(chuàng)维数(shù)字等；2）受益(yì)于全(quán)球算力需求爆(bào)发式(shì)增长的(de)AI服务器产业(yè)链，包括(kuò)工(gōng)业富(fù)联(lián)、沪电股份(fèn)、环(huán)旭电子、东山(shān)精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产(chǎn)品频发催化的VR/AR产业链(liàn)，推荐歌尔股份(fèn)、三利(lì)谱(pǔ)、创维数字等；4）景气度(dù)筑底、消费(fèi)复苏预期强化的(de)智能手机产业链，包括(kuò)光弘科技、闻泰(tài)科技(jì)、传音控股、顺络(luò)电(diàn)子(zi)、东(dōng)山精密(mì)等(děng)。

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