财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保(bǎo)监会(huì)人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位(wèi)总精算师(shī)表(biǎo)示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处lái)看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利(lì)率的(de)方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端(duān)成本。

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