衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明(míng)船(chuán)只的(de)自动全球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他(tā)们工(gōng)作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人(rén)士的(de)密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外(wài)盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究中心负责(zé)人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大(果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的dà)压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的(cì)美(měi)国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或(huò)显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息(xī)和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对于海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的(de)五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲弱也会(huì)在(zài)一(yī)定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或(huò)继(jì)续(xù)大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的(de)增长以(yǐ)及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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