市(shì)场再迎来(lái)风险(xiǎn)管理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市(shì)面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也(yě)能更好(hǎo)地服务于科创(chuàng)板(bǎn)上(shàng)市企(qǐ)业(yè)。

　　证监(jiān)会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科创50ETF期(qī)权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示(shì)，一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权(quán)科技创新(xīn)特色(sè)鲜已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xi已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后ān)行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内(nèi)期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模(mó)最大(dà)华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流(liú)入超440亿元，是(shì)同期(qī)非货ETF市(shì)场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居(jū)第二位的是易(yì)方(fāng)达(dá)上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科(kē)创板设(shè)立以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具的呼声不断(duàn)，由于(yú)涨跌幅(fú)限制(zhì)比例(lì)为20％，投资(zī)者在投资科创板个股面(miàn)临的价(jià)格波动更大(dà)，因此，随着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩(kuò)张(zhāng)，风险管理需求(qiú)也更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提(tí)供更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投(tóu)资者更有(yǒu)效率管(guǎn)理风险的同时，能够有更多的时间和(hé)精力去关注标的(de)对(duì)应上(shàng)市公司的投(tóu)资价值。”中(zhōng)山大学岭(lǐng)南(nán)学(xué)院教授韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大(dà)，提供更好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提(tí)升；也(yě)将为市场(chǎng)带(dài)来更多的增量资(zī)金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年(nián)来ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)上新速(sù)度加(jiā)快。在去年(nián)，就有4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和(hé)深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)。

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