华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　<好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来/imagedata>

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在(zài)使用从新投资者那(nà)里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来(piàn)局的经济结构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的(de)一家(jiā)重要(yào)子(zi)公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的(de)维权(quán)原则(zé)付诸于我们的(de)多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们(men)投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)的(de)阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿达(dá)尼(ní)集(jí)团(tuán)市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师(shī)和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证(zhèng)券监管(guǎn)机(jī)构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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