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我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续(xù)攀升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹(dàn)性优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下黄(huáng)金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及(jí)加(jiā)我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀盟(méng)商(shāng)补货(huò)需求(qiú)有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行(xíng)情的可(kě)持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等(děng)因(yīn)素均有(yǒu)望对金价(jià)形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱在(zài)研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈(chǐ)金银(yín)珠(zhū)宝的市场规模增长速(sù)度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零(líng)售(shòu)环节，其中(zhōng)下游环节(jié)的附加值较(jiào)高，盈利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提高市场份额(é)，可(kě)以获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超过了30％。