本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发(fā)现大(dà)都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成主要从事(shì)半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据(jù)集成电路产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅(fú)下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩(jì)一般般(bān)，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不(bù)论是收入增速还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品(pǐn)的(de)设(shè)计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一(yī)站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公(gōng)司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完(wán)成(chéng)有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户提供h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称相(xiāng)关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购后，公司(sī)继续独立(lì)经营(yíng)上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领域(yù)的(de)数智(zhì)化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增(zēng)长，公(gōng)司(sī)行业前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要(yào)从事(shì)电(diàn)力工程技术(shù)服务及(jí)地(dì)理信息技术服务(wù)。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入(rù)比重超过(guò)80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收(shōu)入和(hé)利润来(lái)源(yuán)。电力(lì)工程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的(de)国(guó)家电网(wǎng)，本质上(shàng)是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模(mó)组研(yán)发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源(yuán)器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可(kě)为客(kè)户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要(yào)从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研(yán)发(fā)、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国家级(jí)高(gāo)新(xīn)技术和(hé)专(zhuān)精特(tè)新“小巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无(wú)法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用(yòng)等(děng)综合(hé)解决方案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称购销差价(jià)或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要(yào)是卖(mài)视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流(liú)量已经见顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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