金融界5月(yuè)22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还(hái)在不(bù)断挑(tiāo)战(zhàn)新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是(shì)似(shì)乎(hū)这次有点不一样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他(tā)还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时点，不断增(zēng)持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的(de)部分原(yuán)因是为了(le)向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团(华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思tuán)主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸(àn)田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前(qián)在(zài)日本一举收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着(zhe)更多(duō)投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石集团(tuán)最主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治(zhì)格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之(zhī)中，如(rú)今似乎局(jú)面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对(duì)股市(shì)拥有独特理解的(de)巴菲特(tè)对(duì)国际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了(le)。据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发(fā)生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽(hū)视(shì)的(de)力量(liàng)。日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出(chū)来高喊日本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市(shì)未来将(jiāng)走向(xiàng)何(hé)方(fāng)，一切将由时(shí)间给(gěi)出答案吧。

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