本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)一个男人出轨了还爱自己的老婆吗资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家(jiā)北证一个男人出轨了还爱自己的老婆吗(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值(zhí)，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心来源于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩(jì)的(de)持(chí)续(xù)增(zēng)长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上(shàng)来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及(jí)北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个(gè)被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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