近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基(jī)金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思imagedata>

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金(jīn)材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车产业链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造(zào)之(zhī)外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一(yī)个公(gōng)共充电(diàn)桩(z句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思huāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关键组件的(de)生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发(fā)布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是(shì)基(jī)于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它(tā)个(gè)股还包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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