金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市(shì)竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过(guò)来了(le)，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时(shí)期，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克(kè)拉(lā)维斯(sī)也(yě)在(zài)日本(běn)与(yǔ)投(tóu)资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的(de)填(tián)坑之(zhī)中，如今(jīn)似乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马(mǎ)后炮(pào)的角(jiǎo)度看(kàn)，对(duì)股市(shì)拥有独特(tè)理解的巴(bā)菲特对(duì)国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出手的时(shí)机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了(le)被低估的日本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估(gū)了(le)。据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了(le)日(rì)本基本面发(fā)生的(de)变化，日本(běn)监管(guǎn)层的(de)助(zhù)推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上(shàng)市(shì)公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向指标”的(de)高盛也(yě)出(chū)来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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