财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货价(jià)格本周(zhōu)四(sì)一度(dù)冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮(cháo)宏基自(zì)去(qù)年10月低点以(yǐ)来(lái)股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻(luó)辑，刘(liú)越男(nán)等人(rén)拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值(zhí)提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投资保(bǎo)值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期(qī)待(dài)；其三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内(nèi)消费(fèi)复(fù)苏(sū)的节奏来看，预(yù)计今年三四季(jì)度(dù)婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精(jīng)准的产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极的(de)渠(qú)道扩张(zhāng)策略(lüè)下(xià)，持续(xù)提(tí)升市(shì)场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本处于历史中枢(shū)水平，仍(réng)具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空chū)，预期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链来看，主要(yào)包(bāo)括上游黄金、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及(jí)下游(yóu)的终端零售环(huán)节，其中下游环节(jié)的附加值较高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券(quàn)研报中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的(de)高毛(máo)利率水平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠(qú)道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获(huò)得(dé)更(gèng)加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除(chú)了(le)瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老凤(fèng)世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空mg alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230505/WOfu4Xc4m9.png" width="640">

　　据(jù)财(cái)联社不完全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况(kuàng)如下：

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