本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历(lì)城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中(zhōng)城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字长期(qī)的(de)下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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